新增石油开采牌照下发在即 受益股解析

来源：中国证券网    发布时间：2014-06-03 10:15:48 

日前，有消息称，作为全国油改“领头羊”的新疆目前已经划分三大油气块供地方及民营企业招投标。而国家能源局最快有望于6月份向多家企业颁发石油勘探开发资质牌照，发放数目或达五个，这意味着国内具有资质企业数量将在现有4个的基础上翻番，油气改革也从中下游延伸至垄断程度最高的上游。

业内专家认为，牌照的颁发将使得新疆第一大产业的油气能源产业率先迎来改革红利。与此同时，也将进一步促进当地油气企业的发展，并且在吸引更多的民间资本进入的情况下，将使现有的产业内部更具竞争力。

对此，中投顾问能源行业研究员宛学智在接受记者采访时称，目前我国在油气勘探开采方面亟待开拓整个产业的上游环节，上游勘探开发环节的开放对于油气改革来说意义重大，之前一直对民资保持封闭的上游才是油气行业的核心领域，上游破冰之后将会给中下游带来更大的利益。另外，“三桶油”下游零售环节的开放力度明显不够，上游放开之后有助于民资企业完善产业链，提高核心竞争力，倒逼整个产业链的开放竞争。

“给相关企业颁发石油勘探开发资质牌照，将再次促进新疆乃至全国油气行业的发展以及油气改革的进程。”招商证券相关行业分析师在接受记者采访时也表示，牌照的颁发首先将对新疆本地的油气及相关上市公司带来直接利益，而在引入民间资本后，民间资本所具有的流动性强等特性将进一步增强油气开采行业的竞争力度，使得该行业具有一个良好的发展环境。

上述分析师表示，除新疆本地的油气行业上市公司外，例如与油气开采相关的开采设备、管道建设等上市公司也将因此获益，而具有更多开采经验的企业也将逐步拓宽其业务。所以说，牌照的发放以及民间资本的引入将对我国油气开采行业带来巨大的利好，全产业链各个环节的相关企业将从中获利，并且将使整个产业链更加完善和稳定，也会让油气改革的速度得以加快。

此次牌照的发放，新疆地区一位来自油气企业的相关人士对记者说：“牌照的发放对于新疆本地企业的发展固然会带来一定的利好，引入民资也将进一步激发本地民营企业与国有企业在油气开采工作方面的热情。但民资是否能很快进入油气开采的上游领域，目前还不能确定，还要看接下来国家对于油气开采的政策倾向。”

“油气改革是能源行业的重点工作，油改板块必然将会受此举影响受到主力资金青睐，上中下游多家上市公司有望受益，潜能恒信、泰山石油、广聚能源、龙宇燃油等股票表现值得观察，而新疆本地油气改革概念股广汇能源、天利高新、国际实业、准油股份等值得重点关注。”宛学智表示。

宛学智分析说，油气改革板块将被游资重点炒作，而原油期货的推出同样值得期待，勘探环节的开放意味着国家层面深化改革的决心非常坚定，接下来进口LNG领域的开放是民资最大诉求，彻底放开加油站、加气站也有可能成为现实。这是油气改革的关键一步，之前所指定的市朝改革方针有望在“十三五”落实到位。

申银万国：油气领域改革进一步深化

5月12日，中国石油公告，董事会通过《关于设立中石油东部管道有限公司及产权转让相关事宜的议案》。我们对中石油此次管网股权出让的看法主要有以下三点：

首先，这是油气领域国企改革持续推进的强化信号。继中石化销售业务重组后，中石油管网改革进一步深化，公司已在逐步兑现“着力打造油气管道、未动用储量和页岩气、炼油化工、海外油气业务等合资合作平台”的承诺，后续上游油气(吉林油田、辽河油田及新疆油田等)相关改革值得期待。

其次，这有利于社会及民营资本进入管网建设，助力我国大力建设非常规天然气，并且理顺天然气定价机制。我国天然气管网建设仍落后于发达国家，截至2012年，我国天然气长输管道总长度为5.5万公里，而美国在2011年已达50万公里。我们看好2014~2015年天然气提价趋势，预计存量气价格有0.8元/方以上的上涨空间。

最后，这将会为中石油带来显著的融资效益。2013年6月中石油以西部管道资产出资、泰康资产和国联基金以600亿元现金出资，成立中石油管道联合有限公司，中石油股权占比50%，对应股权价值为400亿元，溢价率为100%(2.0倍PB)。假设此次转让溢价率为50%~100%(1.5~2.0倍PB)，预计转让价值约为584亿元~780亿元。相对账面净资产，可实现一次性收益294亿元~489亿元，对应税后EPS约为0.12元~0.20元(2013年EPS为0.71元)。(申银万国)

在油改题材成为热点的背景下，相关上市公司都会有交易性的机会，四类上市公司有望直接受益。

第一，炼油类企业。如中国石化、中国石油、辽通化工、沈阳化工等公司。

第二，成品油销售类企业。如泰山石油、茂化石化、广聚能源、上海石化等公司。

第三，境外油气资源类企业。如广汇能源、正和股份等公司。

第四，原油仓储基地类企业。如海越股份、广汇能源、恒基达鑫等公司。

据统计数据显示，目前基本符合上述条件的地方炼厂一次加工能力合计约为6000万吨/年，除去已获得1000万吨进口原油使用权的中化工旗下炼厂以及中石油合作炼厂外，符合条件的其他地方炼厂炼能约在2000万吨/年。若以这些炼厂开工率50%计算，预计今年将有望再新增1000万吨的进口原油使用权。

对于油改概念股投资机会，国金证券表示，油气改革路线图主要包含以下内容：1。油气主要管网对民企放开；2。页岩油气对民企放开(已经做到，目前投入没产出)；3。石油股权国退民进；4。上游油气资源的放开(有些区域在试点做，并取得巨大成果)；5。税收政策完善及相对稳定。建议关注：宝莫股份、江钻股份、和邦股份、中海油服

总的来说，市场对未来油服行业一体化的机遇保持着乐观的态度，那么后市该如何布局油气概念股呢？市场人士建议可以从以下六主线入手。

第一，常规油气开采：潜能恒信、准油股份、通源石油、惠博普等。

第二，非常规油气开采：通源石油、辽宁成大等。

第三，油气管网：金洲管道、玉龙股份、金鸿能源、陕天然气等。

第四，原油进口：沈阳化工等。沈阳化工最终控制人是中国化工，中国化工是我国最大的基疮学制造企业。

第五，原油仓储基地：海越股份、广汇能源、恒基达鑫等。

第六，石化企业：恒逸石化、龙宇燃油、泰山石油。

事实上，油气改革的目的是破除高度集中的垄断体制，向社会开放，引入市场竞争，利好油气全产业链，鉴于油气改革不是一蹴而就的，需要一定时间加以布置和实施，因此二级市场上油气改革概念受益改革红利，有望在未来较长时间内成为市场持续性热点。